• O Copom reduziria a taxa de juros 4x, caindo a 11,75% a.a.
• O FED aumentaria suas taxas de juros 4x no ano, atingindo 5,5% a.a.
• Em pelo menos 9 meses a inflação viria abaixo do esperado.
• Previsões de especialistas sobre uma recessão global seriam generalizadas.
• A Americanas seria o centro de um dos maiores escândalos financeiros do Brasil.
• Três bancos de médio porte dos EUA entrariam em colapso, incluindo o terceiro maior fracasso bancário da história.
• A guerra na Ucrânia continuaria sem fim à vista.
• Uma nova guerra começaria em Israel, surpreendendo o mundo.

Se você soubesse que toda essa desgraça e tristeza estava por vir, provavelmente preveria que os investidores enfrentariam mais um ano difícil. No entanto, aqui estão os retornos totais atuais do mercado acumulados no ano (em 23/12):

• Ibovespa: +22% (máxima histórica)
• Nasdaq: +45% (a 7% da máxima histórica)
• S&P 500: +24,53% (a 0,56% da máxima histórica)

2023 foi um ano que reforçou aquela anedota de que Deus criou os economistas para dar credibilidade aos meteorologistas. Justiça seja feita, a capacidade dos meteorologistas de fazer projeções do tempo melhoraram com satélites e softwares de análises, já os economistas… Veja a mediana do boletim Focus em janeiro de 2023 em comparação a última previsão disponível em dezembro:

Se você estudar a história do mercado, verá que essa dicotomia aparece com frequência. Os mercados dispararam quando a economia parecia fraca e as projeções pintavam o fim do mundo, e despencaram quando parecia forte.

Isso ocorre porque os mercados são imprevisíveis. Sempre foram. Sempre serão. E esse é um aspecto que você não pode controlar.

Por outro lado, a tendência inegável de longo prazo do mercado é previsível: sempre para cima.
Serve como um lembrete para que você se concentre no único horizonte temporal que realmente importa: o longo prazo.

Isso não é fácil de fazer, especialmente em nosso mundo altamente conectado. Sempre há inúmeras razões para ser pessimista a curto prazo.

Mas a história mostra que é o otimista a longo prazo que sai vitorioso. Aqueles que conseguem permanecer investidos, permanecem no jogo tempo o suficiente para que a capitalização composta faça sua mágica.
2023 nos mostrou mais uma vez que investir pode parecer uma tarefa difícil, mas na verdade é mais fácil do que aparenta, por mais que a mídia e o bombardeio de notícias tentem nos convencer do contrário.

2024 está esquentando as turbinas, e já é possível ler notícias bastante otimistas sobre a Bolsa. O mercado de ações ainda não virou a chave para o clima de euforia típico de bull markets, mas quando isso ocorrer, você vai perceber que o otimismo será perpetuado nas manchetes, dando a impressão de um cenário em que tudo vai correr em uma linha reta ascendente.

É nessas horas que o risco é negligenciado, as torneiras do crédito fácil se abrem, e números recordes de IPOs são alcançados. E logo vem a correção, que machuca muitos que acabam entrando na hora errada (perto do fim da festa) e pelos motivos errados. Na retração da maré são pegos nadando de short branco com bolinhas vermelhas estampadas.

Lembre-se: o segredo está no equilíbrio, sempre.

Desejando a você sucesso nos investimentos em 2024.

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Eis que começo a digitar e passados alguns minutos, e observo que já tinha soltado praticamente um artigo no grupo, o qual de maneira adaptada e editada faço questão de compartilhar com você leitor. Segue a minha devolutiva abaixo a cada uma das perguntas de Zaca, de forma direta e sem muitos rodeios:

Tempo no mercado supera taxa

Mercado de ações é longo prazo. E não adianta tentar acertar o tempo de compra. Esqueça, você não é o Pelé dos investimentos, então foque no básico, no “papai e mamãe”: comprar sempre e com regularidade. A expressão “Time in the Market is Better than Timing the Market” significa que é melhor manter uma estratégia de investimento consistente e de longo prazo em vez de tentar prever os movimentos de curto prazo do mercado. Estudos comprovam que essa estratégia permite aproveitar o potencial de crescimento das ações ao longo do tempo e se beneficiar da capitalização composta.

Por onde começar? Quais ações devo comprar?

Para renda variável, se você realmente não sabe por onde começar, uma alternativa é iniciar através dos ETFs Spy ou VOO – eles seguem fielmente o índice S&P500 que por sua vez é considerado o principal indicador de performance do mercado da bolsa americana. Esses ETFs garantem o retorno de mercado da bolsa americana a um custo baixo e te coloca em uma posição superior a grande parte dos investidores do mundo, incluindo os profissionais. Lembre-se, você não é o Pelé do mundo dos investimentos e ninguém consegue bater o mercado de forma recorrente por 20 ou 30 anos.

No caso da bolsa brasileira, a alternativa seria focar em empresas consolidadas, com vantagens competitivas, boas margens de lucro, previsibilidade de receita e que possuam histórico de crescimento (ex: B3). No início da jornada opte pelas empresas mais seguras. Com tempo, dedicação e estudo podes avaliar desviar o olhar para casos mais complexos ou simplesmente manter essa estratégia mais segura. Se você é iniciante evite, em um primeiro momento, ações de empresas cíclicas (ex: VALE) e fuja de IPOs. Mantenha simples, não complique!

Tenha uma estratégia e diversifique

Digamos que você tenha definido que sua alocação de ativo deve seguir um parâmetro 50-50: 50% em renda fixa (título do tesouro/ CDB / Bonds) e 50% em renda variável (Stock / Ação / Reits / FII / ETFs). Ao montar uma estratégia e definir a alocação dos ativos você automaticamente foge e se protege dos movimentos de massa que imperam em rede social de que “agora a Selic subiu, corre pra Selic” ou “agora a bolsa subiu, compre renda variável” – isso equivale a jogo de futebol da gurizada, aquela bagunça em que para onde a bola vai, todos correm atrás sem estratégia e pensamento.
Entretanto, quando o assunto é dinheiro e investimentos, o menor vacilo equivale a um contra-ataque croata com a defesa completamente exposta ou um ônibus espacial com problema de vedação, e aí te garanto, a falta de estratégia pode levar a prejuízos e equívocos enormes. Utilize a técnica de alocação de ativos para que todos os meses você possa alocar adequadamente na sua carteira de investimentos, se beneficiando da diversificação e redução de risco.
A estratégia serve para que você retire uma parte do elemento psicológico e dê mais racionalidade aos seus investimentos.

Dividendos

Quase indiferente na fase de acumulação. Nos EUA não distribuir dividendos pode vir a ser uma boa estratégia se a empresa tem capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevado (ex: Berkshire). Cada vez que uma empresa americana distribui dividendos, o investidor é taxado em 30%. No reinvestimento esses 30% não são taxados (a isso chamamos de diferimento de imposto) e correm livremente na esteira dos juros compostos, valorizando a ação e promovendo ganho de capital de forma exponencial com o tempo ao seu favor.
Em resumo, para ter sucesso nos investimentos em ações, é importante ter uma estratégia de alocação de ativos, investir regularmente ao longo do tempo, buscar empresas com vantagens competitivas e boas margens de lucro, e manter as coisas simples e objetivas, sem se deixar levar por notícias diárias ou eventos do mercado.
Espero que as informações compartilhadas nesta carta possam ser úteis para você, investidor iniciante. Lembre-se sempre de estudar e se informar antes de tomar decisões de investimento, ter uma estratégia clara e diversificar adequadamente seus investimentos. Boa sorte em sua jornada de investimentos!

(Todas as ações mencionadas neste artigo são utilizadas com propósito educacional, não havendo nenhuma recomendação direta, indireta ou intencional de compra ou venda de papéis)

Resumo / Principais Conclusões
• Tempo no mercado é mais importante que o timing de compra.
• Busque empresas com vantagens competitivas, boas margens de lucro e crescimento.
• Tenha uma estratégia e diversifique sua carteira de investimentos.
• Comece com ETFs e empresas consolidadas.
• Sempre que possível, simplifique.

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Mas afinal, o que são ações?

Uma ação é um título que representa a menor parcela de uma companhia. Ao adquirir uma ação, você vira sócio minoritário de uma determinada empresa e recebe, proporcionalmente a sua participação, parte dos lucros que a empresa gerar. De maneira análoga, podemos comparar a empresa a uma pizza onde cada pedaço corresponde à menor fração. A diferença é que uma pizza possui poucas fatias, e empresas listadas em bolsa possuem milhares, em alguns casos milhões de fatias.

As ações são compradas e vendidas predominantemente em bolsas de valores (embora também possa haver vendas privadas) e são a base das carteiras de muitos investidores individuais. Historicamente elas superaram a maioria dos outros investimentos no longo prazo1. Esses investimentos podem ser adquiridos na maioria das corretoras e bancos de forma on-line.

Tipos de ações:

Ordinárias: além de oferecer dividendos essa classe de ação dá direito a voto nas assembleias, logo quem possuir mais de 50% dessas ações possui maioria simples e se torna acionista controlador da empresa. Outra forma de controle da empresa é através de Bloco de controle, quando não existe um controlador definido por maioria simples, então vários acionistas podem se juntar e realizar um acordo de acionista e passar a votar da mesma maneira, garantindo o controle ao bloco. O código em bolsa para as ações ordinárias são sempre quatro letras seguidas pelo número três (Exemplo: ITUB3, CMIG3, BBDC3)

Preferenciais: como o nome sugere, tem preferência no recebimento de dividendos em relação aos acionistas ordinários e mantém essa prioridade caso a empresa seja liquidada tendo preferência em eventuais valores a receber. Caso a empresa não distribua resultados por três anos consecutivos, o acionista preferencial passa a ter direito a voto. No momento em que a empresa retornar com a distribuição de dividendos esse direito se perde. O código em bolsa para as ações ordinárias são sempre quatro letras seguidas pelo número quatro (Exemplo: ITUB4, CMIG4, BBDC4)

Importante: por lei as ações ordinárias possuem um mecanismo de proteção chamado Tag Along2 (“ir junto” em português). Na prática, significa que, em caso de venda da companhia, os acionistas minoritários devem receber no mínimo 80% do valor pago por ação ao bloco de controle. O acionista preferencial não possui esse mecanismo garantido por lei. Veja aqui alguns casos sobre venda de empresas que impactaram detentores de ações preferenciais.

Curiosidade: na literatura norte americana, as ações preferenciais muitas vezes são tratadas no capítulo de renda fixa. Isso porque nos EUA esse tipo de ação normalmente paga dividendos fixos, dando a esses papéis uma característica típica de renda fixa, onde a remuneração é conhecida no início do investimento.

Direitos dos acionistas

A bolsa de valores tem como principal função conectar investidores com instituições que necessitam de capital para investir e expandir as suas operações. Ao vender uma parcela da empresa e colocar em caixa o dinheiro dos investidores, estes se tornam acionistas da empresa e passam a obter direitos sobre a companhia como vamos explicar a seguir.

Dividendos

Representa a distribuição em dinheiro aos acionistas de uma parcela do lucro da companhia, definido em assembleia dos acionistas. O restante do lucro não repartido entre os acionistas é reinvestido nas operações da empresa com o objetivo de manter a empresa competitiva, moderna, e, assim, continuar gerando lucros no futuro. Importante compreender que o pagamento de dividendos, geralmente, só ocorre se existir uma boa operação capaz de gerar lucros. Vale frisar que até o período em que este artigo foi escrito os dividendos depositados na conta dos acionistas eram isentos de imposto de renda.

Juros sobre Capital Próprio (JSCP)

Apenas no Brasil existe este tipo de remuneração ao acionista. No fim do dia, o JSCP é um provento, assim como o dividendo. A diferença é que, enquanto o dividendo é isento de Imposto de Renda, o JSCP possui 15% de IR retido na fonte. Isso, a princípio, pode parecer uma desvantagem, entretanto, ao efetuar o pagamento de JSCP, a empresa pode lançar no balanço como despesa financeira, o que permite reduzir a base de cálculo de imposto de renda, proporcionando um ganho tributário maior que os 15% de retenção na fonte.

Bonificação de Ações

A bonificação de ações é a distribuição gratuita de ações aos acionistas da empresa utilizando reservas de lucros da empresa, ou seja, o patrimônio líquido total da empresa não se altera. Usualmente é expressa em porcentagem. Por exemplo, se um acionista possuir 1.000 ações a 10 reais, totalizando R$ 10.000,00, caso receba uma bonificação de 10%, ele passa a ter 1.110 ações a 9,01, totalizando os mesmos R$ 10.000,00. Uma das vantagens deste tipo de provento é que com mais ações o acionista fica exposto a mais dividendos, JSCP e bonificações futuras, aumentando os proventos de maneira composta. As pessoas normalmente preferem proventos em dinheiro – se este é o seu caso, uma opção é realizar a venda dessa bonificação e embolsar esse ganho extra.

Direito de Subscrição

Quando a empresa decide emitir novas ações e aumentar o capital, como novos recursos os acionistas têm o direito de exercer preferência na compra de títulos para manter a sua proporção de participação dentro do negócio inalterada. Caso decida por não exercer, pode-se negociar este direito na bolsa de valores.

Conclusão

Existem vantagens e desvantagens sobre os tipos de ações, cabendo a cada um definir aquela que mais se adequa aos seus objetivos e estratégia de investimento. Pode ser que o investidor prefira focar mais no retorno com dividendos e por isso decida adquirir ações preferenciais, ou por outro lado, pode fazer mais sentido acumular ações ordinárias como forma de garantir que os seus interesses estejam alinhados ao bloco de controle, e evitar surpresas em casos de negociações futuras como a venda da empresa.

Mas o mais importante é checar se a empresa possui elevados níveis de gestão e governança corporativa porque nestes casos o tratamento dispensado às duas classes de ações será o mesmo.

(Todas as ações mencionadas neste artigo são utilizadas com propósito educacional, não havendo nenhuma recomendação direta, indireta ou intencional de compra ou venda de papéis)

Resumo / Principais Conclusões

• Ações são pequenas partes de uma empresa. Uma ação é a menor parcela do patrimônio de uma empresa.
• Ações são classificadas em dois tipos: Preferenciais e Ordinárias.
• Como sócio os acionistas têm direito a participação nos lucros da empresa através de dividendos, juros sobre capital próprio e bonificação de ações, além do direito de subscrição.
•  O investidor deve compreender os tipos de ações para tomar uma decisão com maior segurança no momento de montar sua carteira de investimentos.

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